北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tó早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗u)资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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