美国(guó)债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资(zī)者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在(zài)美(měi)国(guó)债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整(zhěn亲爱的让你㖭我下黑g)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的(de)提振，然后是银行业危机和(hé)美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候(hòu)触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的(de)压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万(w亲爱的让你㖭我下黑àn)亿美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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