金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本持(chí)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似(shì)乎(hū)局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在等待出希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(chū)手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高(gāo)盛也出来(lái)高喊(hǎn)日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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