金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前(qián)的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖(táng)主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布的(de)全国食糖产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织）发(fā)布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。<born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词/p>

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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