五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不平静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第(dì)二(èr)大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续(xù)减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模将于19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府部门八千米多少公里停(tíng)摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使(shǐ)得经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆(bào)发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次(cì)放过，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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