财联社(shè)5月18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离(lí)瑞士(shì)政府撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次(cì)事件有关的一个重要(yào)问(wèn)题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法(fǎ)触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非(fēi)洲地(dì)区的(de)信贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市(shì)商(shāng)组成的委员会(huì)一致(zhì)投(tóu)票通(tōng)过了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的(de)清单上(shàng)。

　　具体来(lái)说，提出这个问(wè忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思n)题(tí)的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据(jù)的参考债券（次(cì)级债）具(jù)有同(tóng)等地位(wèi)，并以一(yī)份2020年到期的瑞(ruì)信(xìn)英镑次级(jí)债作(zuò)为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发(fā)生(shēng)“政府干预的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中的(de)排(pái)名条(tiáo)款和担保条(tiáo)件，次级债(zhài)的持有人是相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同(tóng)时在2014年(nián)的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员(yuán)会(huì)没(méi)有(yǒu)对(duì)AT1债券是否构(gòu)成借款资金做出(chū)任何(hé)决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记，此(cǐ)举也(yě)引发(fā)了大(dà)量此类债券(quàn)持有人的诉讼。一些投(tóu)机(jī)者(zhě)也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金(jīn)融衍生(shēng)品(pǐn)，信(xìn)贷(dài)违约掉期的作用是(shì)在信贷(dài)事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方(fāng)可忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思以向卖(mài)方索赔，索赔的金额通常等于参(cān)考资产的面值减去违约后的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。各个区域的信贷衍生(shēng)品决(jué)定委(wěi)员会，负(fù)责(zé)决定(dìng)在这个(gè)地(dì)区是否发生了信贷衍生(shēng)品合(hé)约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和(hé)清(qīng)算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思瑞信(xìn)集团债(zhài)务(wù)相关的(de)CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先(xiān)级(jí)债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接手(shǒu)瑞(ruì)信的最新评估。在本(běn)周(zhōu)二(èr)提交(jiāo)给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预计将造成(chéng)170亿美元(yuán)的(de)损(sǔn)失，其(qí)中有40亿(yì)美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支出。不过这部分(fēn)的(de)损失(shī)将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产(chǎn)的价(jià)格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价值(zhí)。

　　这份(fèn)文件同样(yàng)显示，从去(qù)年10月开始，瑞(ruì)银的战略委员会(huì)就(jiù)已(yǐ)经(jīng)开始评估瑞(ruì)信的状况，并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收购(gòu)”的(de)决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞士政府的要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交(jiāo)易完(wán)成后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思