5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业(yè)来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定119出警收费吗 119出警收费标准是多少程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大(dà)盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(119出警收费吗 119出警收费标准是多少jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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