自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达1十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历69亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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