为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)enjoy可数吗，joy可不可数enjoy可数吗，joy可不可数排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还(háenjoy可数吗，joy可不可数i)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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