总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句pǐn)种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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