中国金融行业加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券(quàn)同期获(huò)批的(de)野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内(nèi)各家(jiā)证券公司来说，除了面临(lín)行业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞(jìng)争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营(yíng)业收(shōu)入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出(chū)过(guò)高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩(jì)的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在(zài)2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其(qí)证券经纪(jì)业(yè)务团队成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务(wù)开(kāi)展和(hé)运作取(qǔ)得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群(qún)机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一(yī)控(kòng)”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)也取得了(le)较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两(liǎng)家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存(cún)在可能(néng)导致对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获(huò)批的合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数量不得(dé)超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持(chí)续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财富(fù)管理业务(wù)将定位于“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四(sì)个(gè)方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集(jí)团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经(jīng)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及(jí)代销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)与北(běi)京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)平台未来(lái)战(zhàn)略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立(lì)工作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投(tóu)资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股(gǔ)东打(dǎ)造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成立(lì)私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净值(zhí)客(kè)户及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多(duō)元及(jí)定制化(huà)的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司(sī)财(cái)富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进(jìn)行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下提供差(chà)异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中国资(zī)本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表gè)外资金融机构加速了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新设的(de)外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目前(qián)国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请静(jìng)待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛意(yì)才证券等(děng)多家外资(zī)券(quàn)商的设立申请仍处(chù)于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本(běn)市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积(jī)极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展业(yè)便利度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本(běn)土(tǔ)证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际(jì)金融机构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业(yè)发展理念(niàn)的变革和(hé)重(zhòng)塑(sù)不断深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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