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area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)一：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高分红(hóng)，是包(bāo)括(kuò)能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一(yī)带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些(xiē)板块(kuài)估值仍处于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商股息率(lǜ)显著高(gāo)于市场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可(kě)攻、退可(kě)守的重要(yào)支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之(zhī)二(èr)：政策的(de)持续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化(huà)，成(chéng)为(wèi)“中特估”中“一带一路”和(hé)运营商板(bǎn)块(kuài)修复的(de)重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深化(huà)合作联合(hé)声明、中(zhōng)巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月(yuè)召开在即的第(dì)三届“一带一路”国际合(hé)作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关(guān)利(lì)好(hǎo)不断，板块行(xíng)情得(dé)到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数(shù)字经(jīng)济上(shàng)升(shēng)为国家(jiā)战略，相(xiāng)关(guān)政策密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又新设(shè)国家数据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景(jǐng)气(qì)修(xiū)复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人(rén)民(mín)币升值的全年宏(hóng)观主线驱动(dòng)盈利(lì)能力修复，带动能源(yuán)链(liàn)整体性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链(liàn)作为原(yuán)材料高(gāo)度(dù)依赖海(hǎi)外(wài)供应、同时下(xià)游需求基本集中(zhōng)在(zài)国内市场的方(fāng)向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游(yóu)领域需求预期回暖，能源产业(yè)链(liàn)尤其是行业龙(lóng)头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特(tè)估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些(xiē)方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议(yì)关(guān)注机械(xiè)（造(zào)船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业(yè)作(zuò)为国家重(zhòng)点支持(chí)的战略性产业之一(yī)，近(jìn)年来(lái)经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产能过(guò)剩的困境，但近(jìn)期板块景气已在改善：一(yī)方面，随着全球(qiú)航运市场需(xū)求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括(kuò)化学(xué)品船与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动造(zào)船企(qǐ)业(yè)重组整合(hé)和产能优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数(shù)据恢(huī)复良好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数24px;'>area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数类债属性突出。经济增(zēng)速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定(dìng)性较高。同时(shí)近几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路板(bǎn)块(kuài)上(shàng)市(shì)公司更加注重投资人回报，多(duō)家公司发(fā)布股(gǔ)东回(huí)报计划，大(dà)幅(fú)提高分红比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来(lái)几年高分(fēn)红(hóng)水平，给投资(zī)人带(dài)来确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济复(fù)苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的(de)板块(kuài)，当(dāng)前银(yín)行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。