自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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