大家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报(bào)称，在一(yī)季度的操作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实(shí)体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，三件套是哪三件在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(j三件套是哪三件iā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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