全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎ北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么n)持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有(北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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