本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)5公里是多少米 5公里是多少步所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优5公里是多少米 5公里是多少步质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大。

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