“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据(jù)显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国(guó)债价(jià)格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)前景更(gèng)敏感的两年期美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位。互(hù)换合约定价(jià)显(xiǎn)示(shì)，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加，预计未来两(liǎng)次(cì)会议期间将(jiāng)加息25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息的(de)几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高时，道琼斯(sī)工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大(dà)收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一(yī)季报公布(bù)次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普(pǔ)均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析师(shī)徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人数而(ér)言，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预(yù)期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产市场的反弹一致，建筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个月就(jiù)业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月(yuè)非农(nóng)就(jiù)业报告也显示出就业(yè)市场边际(jì)降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本(běn)是60年代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不(bù)会引发市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着(zhe)需求(qiú)降温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为工(gōng)资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀的(de)助推作用缓解(jiě)后，核(hé)心通胀压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关东隅已逝桑榆非晚是什么意思注后续公布的5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可(kě)以支撑在通胀压力(lì)较大时继续(xù)加息(xī)。美联(lián)储利率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际(jì)金(jīn)价在(zài)1950美(měi)元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能(néng)会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不(bù)太可(kě)能在会议(yì)上(shàng)决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着更多的(de)不确定(dìng)性，结果仍然不(bù)明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集(jí)团的市场份(fèn)额(é)，这也(yě)让分析师们(men)左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随(suí)着(zhe)经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不(bù)过这些(xiē)行动(dòng)都(dōu)未能止住油(yóu)价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进(jìn)一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克则与(yǔ)沙特能源(yuán)大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄罗(luó)斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底前自行(xíng)回升至每桶(tǒng)80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之前做(zuò)空原(yuán)油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特(tè)在(zài)欧佩克+会议期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市(shì)场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出(chū)任何决(jué)定(dìng)，以使市(shì)场更加平衡(héng)。他(tā)似(shì)乎支(zhī)持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能性为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国石(shí)油(yóu)部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油价格(gé)在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突期(qī)间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼(ní)亚总统的联(lián)合(hé)新闻发布会(huì)上表示(shì)，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很(hěn)难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北约合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一(yī)点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为(wèi)北(běi)约(yuē)成(chéng)员国(guó)之前需(xū)要更(gèng)多安(ān)全保障，乌克兰需要(yào)把这些保障(zhàng)都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能(néng)真正(zhèng)获得(dé)安(ān)全保(bǎo)证，有资格(gé)成为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参(cān)考消息援引俄(é)新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示(shì)，除非向(xiàng)基辅提供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对乌克兰近期加(jiā)入(rù)北约一事，法(fǎ)国(guó)、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间(jiān)表示(shì)，德国不认(rèn)为北约应(yīng)该在近(jìn)期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包括法国(guó)在(zài)内的(de)其他一些(xiē)北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌(wū)克(kè)兰提(tí)供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗商品市场出(chū)现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债务上限危机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)，暂时取消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了(le)可能出(chū)现的美国有(yǒu)史以来首次违约(yuē)，使得市场避险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同(tóng)时在美联储本(běn)月会议或暂停加息的(de)预期推动下，美(měi)元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预(yù)期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天胶价格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周五，在市(shì)场情(qíng)绪(xù)回(huí)暖的(de)带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货(huò)价(jià)格(gé)回(huí)升。截至收盘(pán)，天然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力合(hé)约站(zhàn)上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主(zhǔ)力价(jià)格(gé)表(biǎo)现(xiàn)振荡微升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两(liǎng)个(gè)月以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而天然橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上行(xíng)，下半月回(huí)调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行情分析系统监测显(xiǎn)示(shì)，5月沪(hù)胶持(chí)续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受(shòu)消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上(shàng)行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市(shì)场传言称(chēng)国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收储(chǔ)传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流(liú)报价至11880元/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息始终未得到(dào)证实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激烈。中信(xìn)建投期货(huò)能化分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收(shōu)储的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石(shí)油(yóu)、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重过(guò)剩(shèng)的(de)。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶(jiāo)的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多(duō)变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶(jiāo)（即(jí)期货交割(gē)品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个(gè)天然(rán)橡胶的(de)年产量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说(shuō)，对天然橡胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收储(chǔ)的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大(dà)产量不(bù)过30万吨(dūn)（去东隅已逝桑榆非晚是什么意思(qù)年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的(de)量(liàng)其实占(zhàn)到相(xiāng)当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果国(guó)储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的(de)进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条件的改(gǎi)变，产区(qū)全(quán)面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到(dào)来，然而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记(jì)者，目前(qián)全球天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季(jì)节性的(de)增产期，中国云南天然(rán)橡胶(jiāo)产区加速(sù)恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越(yuè)南(nán)天然(rán)橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候条(tiáo)件已经(jīng)由差变(biàn)好。但是由(yóu)于(yú)目(mù)前(qián)天然(rán)橡胶上游原料价格相(xiāng)对(duì)偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低(dī)，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍(réng)有(yǒu)较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出仍在(zài)低位，本周以及下周预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根(gēn)据历(lì)史降雨数(shù)据来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量(liàng)虽然(rán)处(chù)于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概率较高(gāo)，但由于季(jì)节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不(bù)会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东证衍生(shēng)品研(yán)究(jiū)院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前(qián)轮(lún)胎厂家外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开工(gōng)率形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层(céng)级经销(xiāo)商仍以消耗前期(qī)库存为主，对(duì)后市(shì)较(jiào)为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单(dān)充足(zú)，加之(zhī)内(nèi)销订单缺(quē)货(huò)现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产(chǎn)积(jī)极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工(gōng)小(xiǎo)降，个(gè)别企业(yè)因(yīn)内销(xiāo)出货(huò)压力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市(shì)场主(zhǔ)体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从(cóng)下(xià)游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内(nèi)轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和出口同比数据还是不错的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从(cóng)汽车行(xíng)业来(lái)看，由(yóu)于汽车(chē)刺(cì)激政策退出，今(jīn)年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负面(miàn)消息较多(duō)，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏(sū)进程(chéng)、人民币汇率波动；另一(yī)方面美联储加(jiā)息进程，以及美国银行危机和美债上限问(wèn)题等(děng)。看(kàn)向下半(bàn)年，他(tā)认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺(quē)乏指引，只有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面(miàn)预(yù)计(jì)比上半年好，比如美(měi)联储加息(xī)步伐暂(zàn)缓、国(guó)内经济回暖(nuǎn)等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明(míng)确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后(hòu)市(shì)胶(jiāo)价走势的主要因素，随着各(gè)产区开割(gē)后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数(shù)量(liàng)并(bìng)不(bù)会少，包(bāo)括今年交割品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后市(shì)预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在供给端没有(yǒu)天气(qì)影(yǐng)响的情况下，后(hòu)续主导(dǎo)胶价的因(yīn)素主要在需(xū)求端。从下半年来(lái)看(kàn)，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面(miàn)，春节前市场基(jī)于内需复苏的(de)逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后市场从交易预(yù)期开始转向(xiàng)交易现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的(de)去库和资金再次(cì)做多的(de)意愿。后续还需继续关注天气端(duān)是否有扰动因素，一旦天气(qì)出(chū)现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 东隅已逝桑榆非晚是什么意思