投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(g厦门是几线城市呢uò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示(shì)，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％厦门是几线城市呢。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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