钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池(chí)。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人(rén)遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突(tū)破(pò)以及锂价(jià)不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各(gè)种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司(sī)股(gǔ)价也往往在(zài)公告披露后(hòu)录得(dé)大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也(yě)再难(nán)掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平等涉(shè)及公(gōng)司经营(yíng)的重(zhòng)大信(xìn)息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对(duì)交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年产3敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入(rù)类设备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至(zhì)去(qù)年(nián)末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠离(lí)子电池项目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通(tōng)过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电(diàn)池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的(de)另外8GWh的(de)项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司营(yíng)收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示(shì)，市(shì)场对(duì)这(zhè)个(gè)故(gù)事并不再买账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还在其大(dà)干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除(chú)了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的(de)反馈普遍较为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联(lián)新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的(de)市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年(nián)的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应(yīng)安(ān)全，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让钠离(lí)子(zi)的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它(tā)是(shì)锂离子电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子(zi)电池的(de)理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降(jiàng)价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的(de)成本优势(shì)就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池(chí)的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点变更为重(zhòng)庆市合(hé)川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科(kē)技变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率(lǜ)低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路(lù)板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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