钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题(tí)材搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势(shì)。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预(yù)案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增(zēng)、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过(guò)往投资(zī)计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池(chí)同时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及(jí)锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出(chū)第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会议(yì)，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资者(zhě)披(pī)露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前(qián)车在(zài)前，传艺(yì)科技开始有意无(wú)意地“主动”披(pī)露(lù)钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫(pò)切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大(dà)信息(xī)，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于(yú)对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让(ràng)市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公(gōng)司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年(nián)度(dù)定(dìng)增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资(zī)金(jīn)优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等(děng)输入(rù)类设(shè)备(bèi)及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授(shòu)信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于(yú)该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司(sī)求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在(zài)其(qí)大干快上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等宁波慈溪的邮编是多少诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表(biǎo)明(míng)，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺(yì)科技(jì)除(chú)了(le)在(zài)岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销售(shòu)订单”“公(gōng)司已(yǐ)与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池(chí)落地(dì)的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下(xià)作为“替代(dài)”而(ér)被(bèi)推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠(nà)电(diàn)建设成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的也(yě)接近宁波慈溪的邮编是多少三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电(diàn)池还(hái)有(yǒu)降(jiàng)本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠(nà)离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就依(yī)然存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明宁波慈溪的邮编是多少年钠电产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本(běn)拉开差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技(jì)在(zài)内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是(shì)必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投(tóu)资履历(lì)发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的(de)实施地点变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺(yì)科(kē)技(jì)变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资(zī)金(jīn)全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建设(shè)，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际(jì)效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时(shí)间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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