芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之(z金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名hī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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