美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停(tíng)交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一(yī)共和(hé)银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于(yú)资(zī)本(běn)密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行(xíng)集(jí)中于(yú)财富(fù)管理；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数字资产风(fēng)险。在(zài)听证(zhèng)会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在(zài)评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监控(kòng)“健康(kāng)银行(xíng)面(miàn)临的(de)做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据(jù圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在银行或其他金融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产后不久的(de)数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美(měi)国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较(jiào)为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的(de)高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克(kè)拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造(zào)成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuā圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么n)布加息(xī)25个(gè)基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还(hái)需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美国再(zài)度出现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析(xī)师(shī)高(gāo)健告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主要(yào)还(hái)是与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决(jué)，市(shì)场担心该(gāi)问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注(zhù)点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美(měi)国经(jīng)济(jì)难以获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高利率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在(zài)于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银(yín)行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察(chá)前低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品压(yā)制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已(yǐ)经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期(qī)货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青(qīng)装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分析师汤(tāng)剑林(lín)称(chēng)，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的(de)问(wèn)题持(chí)续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着气(qì)温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行(xíng)。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥(lì)青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于(yú)高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万(wàn)吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且从年初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及(jí)预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会(huì)慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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