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十公分有多长 10厘米就是10公分吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来(lái)股价(jià)均<十公分有多长 10厘米就是10公分吗strong>接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资(zī)者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男(nán)等人在(zài)4月(yuè)十公分有多长 10厘米就是10公分吗23日研报(bào)中表示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3十公分有多长 10厘米就是10公分吗月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区(qū)表现(xiàn)尤其值(zhí)得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)行(xíng)情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际(jì)金(jīn)价(jià)来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的(de)不确定(dìng)性、美国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极(jí)的(de)渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水(shuǐ)平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市(shì)场份额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。