五一大(dà)事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经(jīng)济(jì)形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近(jìn)平主持会议。会议认为(wèi)，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近平同志为(wèi)核心的(de)党中(zhōng)央(yāng)坚强领导下，各地区各部门更好(hǎo)统(tǒng)筹国内国(guó)际(jì)两个(gè)大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经济(jì)社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情防控取(qǔ)得重大(dà)决定性胜(shèng)利，经济(jì)社会全(quán)面恢复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击、预期(qī)转(zhuǎn)弱(ruò)三重(zhòng)压力得到缓(huǎn)解，经济增长好于预(yù)期，市场需求(qiú)逐步恢复(fù)，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向好态(tài)势(shì)，经济运行实现良(liáng)好开局(jú)。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新(xīn)的(de)阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服(fú)不少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住房(fáng)需求的(de)支(zhī)持，强调做(zuò)好保(bǎo)交楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场(chǎng)平稳健康发展。同(tóng)时，会议(yì)还(hái)提出，在超大特大城(chéng)市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础设(shè)施(shī)建设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制造(zào)业PMI为(wèi)49.2％

　　国(guó)家统计(jì)局消(xiāo)息(xī)，4月份(fèn)，制造业(yè)采购经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点，低于临界点，制(zhì)造(zào)业景气水平回落(luò)。

　　3、美国(guó)第一共和银(yín)行被正式(shì)接管(guǎn)

　　在勉强支撑了两(liǎng)个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第一共和银行终(zhōng)究还是没能逃(táo)脱倒闭(bì)并被接管收购(gòu)的命运(yùn)。美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内(nèi)旅(lǚ)游出游2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增(zēng)长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据中心测算(suàn)，全国(guó)国内旅(lǚ)游出游(yóu)合计2.74亿人(rén)次，同比(bǐ)增长70.83％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的119.09％；实现国内(nèi)旅(lǚ)游收入(rù)1480.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击(jī)？

　　据俄新(xīn)社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰(lán)试图用无人机袭击克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架(jià)无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军(jūn)方和特(tè)种部队(duì)及时采取行动(dòng)，并使用电子(zi)对抗系统，使这两架无人机出(chū)现异(yì)常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总(zǒng)统普京没有(yǒu)因袭击受(shòu)伤，其工作日程将照常进行。 掉(diào)落的无(wú)人机碎(suì)片也没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯(sī)科夫称，乌克兰无(wú)人机(jī)试图发动袭击时(shí)普京不在(zài)克(kè)里姆林宫(gōng)中。 他(tā)表示(shì)，普京3日在位于(yú)莫(mò)斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官(guān)邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方(fāng)保留在合(hé)适的(de)时(shí)间和地点采取回应措施的(de)权(quán)利。

　　另(lìng)据俄(é)新社5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫斯科自当日(rì)起禁止放飞无(wú)人机，经政(zhèng)府批准的除外(wài)。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁表示，这一(yī)决定是为了防止未(wèi)经授权使(shǐ)用无人机，避免妨碍执(zhí)法机构(gòu)的工作。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社当(dāng)地时(shí)间3日报道，乌克兰方面表示(shì)“没有参(cān)与(yǔ)”对克里姆林宫的(de)无(wú)人(rén)机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意(yì)人报》网站消息，针对无人机试图(tú)袭击俄(é)罗斯(sī)克(kè)里姆林宫一(yī)事，乌总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示(shì)，乌方没有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据俄新社3日报(bào)道(dào)，俄罗(luó)斯(sī)国家杜马(mǎ)议员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体采访(fǎng)时，呼吁俄(é)军对乌克(kè)兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅的官邸进行导弹打(dǎ)击，作(zuò)为(wèi)对乌(wū)方企图(tú)使用(yòng)无人(rén)机袭击(jī)克(kè)宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信(xìn)证(zhèng)券：从失(shī)衡到平(píng)稳，布局业绩驱动的五月行(xíng)情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行(xíng)情诱发的过(guò)度博(bó)弈和心态失衡，市场大幅动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国内的(de)经济、政策和(hé)外(wài)部环(huán)境(jìng)相比4月继续不断改善，投(tóu)资者对经济的预期将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三(sān)个层面实现统一，投资者心(xīn)态也将逐步从短暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依然处(chù)于全年第二个关(guān)键做多窗(chuāng)口(kǒu)，财报季结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的行情阶(jiē)段，配(pèi)置思(sī)路上建议坚持高切低，关(guān)注(zhù)上(shàng)半年景气(qì)持(chí)续(xù)改善的品种。

　　首先(xiān)，政治局会议提振(zhèn)市场信心，扩内需仍是着力重点，政(zhèng)策预(yù)期回归理性，经济(jì)内生动能(néng)稳(wěn)步修复，并将得(dé)到同(tóng)比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险不断发酵(jiào)，但预(yù)计(jì)对A股实质(zhì)影响十(shí)分有限。其次，财报季数据显示，A股业(yè)绩跨年(nián)筑底特征(zhēng)明显，全(quán)年逐季(jì)改善的趋(qū)势显现，其中(zhōng)行业的结构性亮点日益(yì)清晰，经(jīng)济预期5月(yuè)将在微观(guān)体验(yàn)、宏观数据、A股(gǔ)业绩三(sān)个层面统一(yī)，夯实(shí)市(shì)场上行基础。最后，预计5月A股仍(réng)处于今年(nián)第二个关键做(zuò)多窗口中，并将步入业绩驱动的行情(qíng)阶(jiē)段，投(tóu)资者心态由短(duǎn)暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣业绩主线，重点(diǎn)布(bù)局(jú)医药、数(shù)字经济(jì)和“一带(dài)一路”板块中(zhōng)有(yǒu)业绩亮点的品种，以及其他板块中(zhōng)一季度业绩明显改善，且(qiě)在二季度有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后(hòu)A股有望(wàng)相比(bǐ)全球市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经(jīng)济(jì)复苏势头尚不稳(wěn)固，政策有望延(yán)续稳中(zhōng)求进基(jī)调。2）上市(shì)公司业绩低迷(mí)期(qī)已过(guò)。3）海外风(fēng)险需(xū)要密(mì)切关(guān)注，如若应(yīng)对得(dé)当(dāng)，对(duì)A股影响(xiǎng)可能有限。上述因素结合(hé)当前(qián)A股市场(chǎng)整体估值(zhí)水平不(bù)高仍处于(yú)历史中低位，A股节后两个(gè)交(jiāo)易日虽受节假期间的事件(jiàn)性因素影响可(kě)能(néng)有所(suǒ)波动，但(dàn)对(duì)后市整体(tǐ)表现不用过(guò)于谨慎，当前位置市场机(jī)会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待(dài)，低(dī)位(wèi)把(bǎ)握

　　一(yī)季度全A营(yíng)收增速等(děng)指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出(chū)疲态，海外处于多事之秋，高利率(lǜ)环境(jìng)下美国银行(xíng)风险(xiǎn)事件频发，衰退风险上升(shēng)。市场处于再平(píng)衡期，低(dī)位(wèi)把(bǎ)握再布局(jú)机会；短期结构上(shàng)关(guān)注在低位(wèi)资产中(zhōng)寻找景气稳定或好(hǎo)于预(yù)期方向，中期(qī)线索(suǒ)在于科技周(zhōu)期与复苏链中的(de)弹(dàn)性方(fāng)向。行(xíng)业重点(diǎn)关注：医药(yào)、传媒(méi)、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军(jūn)工、新能源(yuán)等。主题重点(diǎn)关(guān)注：一带一路、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历(lì)史，这次牛(niú)市第(dì)一(yī)波上涨的结构分(fēn)化更显著(zhù)。②牛市初(chū)期(qī)类似春(chūn)天，市场有所反复很正常，短期政策和(hé)业绩(jì)因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)下，行(xíng)业或更均衡。③数(shù)字经济是全年主线，后续(xù)或(huò)依据基本面去伪存(cún)真，阶段性关注复苏的部分消(xiāo)费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资产(chǎn)、海外映(yìng)射(shè)的科技和大宗商品都将被海外(wài)逐(zhú)级放大(dà)的宏观波动所(suǒ)影(yǐng)响。我们的资源(yuán)+重资产组合短期(qī)驱动逻(luó)辑建议以“红(hóng)利+中特估(gū)”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产国企（炼(liàn)厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源(yuán)类企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港(gǎng)口、公路）；近期场景消费正在展现(xiàn)出成为未(wèi)来(lái)经(jīng)济增(zēng)长新动(dòng)能的潜力，推荐中低端(duān)消(xiāo)费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的(de)赛道(dào)板块有(yǒu)望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市场表现如何？行业(yè)胜率如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上(shàng)涨概(gài)率较节前明(míng)显提升。以全(quán)A指数(shù)为代表(biǎo)，节(jié)前1周、1个月(yuè)指数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算(suàn)机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜(shèng)率(lǜ)较高，而节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机(jī)（3.3％）、医药(yào)生(shēng)物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一(yī)”假期间全球(qiú)大(dà)类(lèi)资产波动以及(jí)背后释放(fàng)的信号

　　国内复苏延续(xù)，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表现来看，全球主要权益(yì)市场及原油等(děng)大宗商品走弱，美债收益率下行，黄(huáng)金价格走强，表明海(hǎi)外市场(chǎng)“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧一(yī)季度(dù)经(jīng)济增速不(bù)及市(shì)场预期，美国银行业危机和(hé)两党(dǎng)债务上(shàng)限博弈(yì)使得(dé)海外风险偏(piān)好有所回落，同时也(yě)促(cù)使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服务消费大幅回(huí)升(shēng)，但地(dì)产销(xiāo)售(shòu)复苏偏(piān)缓，4月(yuè)制造业PMI回(huí)落也表明国内经(jīng)济(jì)仍处于复(fù)苏早期。4月政(zhèng)治(zhì)局会议强调“当(dāng)前经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然不足”，因此总(zǒng)量政策(cè)收紧风险不(bù)大，企业盈利上行(xíng)将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重视通用人工智(zhì)能发(fā)展”，全球(qiú)产业(yè)催化和国内政策驱动的数字经济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束(shù)？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指(zhǐ)数整体是震荡(dàng)下行的(de)，是去年底熊(xióng)市结束后，指数的第(dì)一次长(zhǎng)时间(jiān)回撤，可以类比历史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第(dì)一次战术(shù)性回撤(chè)，时(shí)间约2个月，起始(shǐ)和(hé)结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与高频经(jīng)济指标和预期(qī)的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由(yóu)于(yú)经(jīng)济比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶段完(wán)成后还出(chū)现了2个月的(de)底部(bù)震荡(dàng)，整(zhěng)体回撤持(chí)续的时间(jiān)比2016年更久。

　　今(jīn)年(nián)3月以来，股市、债(zhài)市和商(shāng)品市场的(de)表现(xiàn)，均表(biǎo)明(míng)资本市场对经济的判(pàn)新偏(piān)向认(rèn)为Q1的(de)经济回升可(kě)能(néng)不(bù)会持续太久，或(huò)者至少Q2可能不会持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现了较为(wèi)明显的下(xià)降(jiàng)。这一下降(jiàng)背后我(wǒ)们认(rèn)为可能(néng)主要有两(liǎng)个短(duǎn)期原因:（1）每(měi)年4月(yuè)PMI数(shù)据均(jūn)会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一(yī)个(gè)季度经(jīng)济数据(jù)最容易(yì)恢复，4月(yuè)开始经(jīng)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥济进入疫(yì)后第二(èr)个季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外(wài)经济担心等因素，可能会让4-5月的经济数据很难超预期(qī)。由此导(dǎo)致(zhì)这一次市场(chǎng)的战术调(diào)整虽然可能已经完(wán)成(chéng)大部分(fēn)，但由(yóu)于(yú)缺乏(fá)数据改善，可能(néng)还需(xū)要震(zhèn)荡磨底。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛道大切换”

　　我们或(huò)已(yǐ)正站在新一(yī)轮牛市起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖不了长(zhǎng)期的(de)坦(tǎn)途，把握“上证50高股息央国(guó)企+科(kē)创50赛道大(dà)切换”。5月的(de)迷(mí)雾在增加：回落(luò)的PMI和(hé)长端利率、反复的美联储、激烈(liè)的中美摩擦、偏(piān)弱的一季报业绩(jì)；但中(zhōng)期的坦(tǎn)途较为明确：经济温(wēn)和复苏、美联储(chǔ)年内结束加息(xī)、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机(jī)构赛道大切换向(xiàng)TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如何应对短期迷雾？5月建议重(zhòng)点关注上证50高股息央国企(qǐ)，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发(fā)行、迎(yíng)来增量资金行情(qíng)，高股(gǔ)息组(zǔ)合(hé)在经济偏弱、利(lì)率下行环境下获取超额收(shōu)益（13只(zhǐ)被指数(shù)集中(zhōng)覆盖的(de)高股息央国企见(jiàn)正文(wén)）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机(jī)构赛道(dào)的第五(wǔ)次(cì)大切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显调整，是(shì)进(jìn)一步加(jiā)配的良机，其中以科(kē)创50方向(xiàng)最为(wèi)关(guān)键。若(ruò)美(měi)联储能够在5月完(wán)成(chéng)最后一次加息，中美摩擦(cā)有所缓和，将极大地利于新兴(xīng)市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥