今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反对(duì)（也有一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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