近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地(dì)震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来进行(xíng)调侃式的(de)比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这(zhè)一由不(bù)恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)了(le)备(bèi)受资(zī)本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得(dé)到(dào)游族(zú)网络、普思(sī)资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共(gòng)投(tóu)了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关(guān)键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对(duì)外(wài)投(tóu)资(zī)的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了(le)变(bikono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款àn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，他(tā)也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处于(yú)快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原(yuán)因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治(zhì)和解(jiě)放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意(yì)到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权(quán)投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称(chēng)，受众(zhòng)面最(zuì)广(guǎng)的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发(fā)展(zhǎn)历史(shǐ)，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门(mkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款én)综艺(yì)频频占据(jù)收(shōu)视(shì)榜(bǎng)与网络(luò)热(rè)议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集(jí)中在2018年(nián)及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复(fù)合(hé)增(zēng)速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确(què)定(dìng)性和(hé)可复制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有巨大的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复(fù)制性。演员的(de)不确(què)定性、创作的(de)不(bù)确(què)定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来想要(yào)可持(chí)续发(fā)展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在(zài)合(hé)法合规的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文(wén)娱(yú)行业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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