财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月(yuè)后，与这次事(shì)件有关的(de)一个重(zhòng)要问题(tí)终(zhōng)于尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非(fēi)洲地区的信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会一致投票(piào)通过了上述(shù)决议。值(zhí)得一提(tí)蜗牛是不是昆虫类的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员(yuán)，但没有出现在投(tóu)票的清单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出这个问题的市场参(cān)与者(zhě)认为(wèi)，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券(quàn)（次级债）具有(yǒu)同(tóng)等(děng)地位，并以一份2020年(nián)到期的瑞信蜗牛是不是昆虫类(xìn)英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一(yī)致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的排名(míng)条(tiáo)款和担保条(tiáo)件，次级债的(de)持(chí)有人是(shì)相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策委员(yuán)会没有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞(ruì)士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额(é)减记，此(cǐ)举也引发了(le)大量(liàng)此类债券持有(yǒu)人(rén)的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作(zuò)为(wèi)金融市场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷(dài)违约掉期的(de)作用是在(zài)信贷事(shì)件（违约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向(xiàng)卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会(huì)，负责(zé)决(jué)定在这个地区是否(fǒu)发生了(le)信贷(dài)衍(yǎn)生品合约中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根据(jù)存管(guǎn)信(xìn)托和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的(de)数据，截至今(jīn)年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据(jù)并(bìng)未区分(fēn)优先(xiān)级(jí)债务(wù)和次级(jí)债CDS。蜗牛是不是昆虫类>

　　恰好(hǎo)也在(zài)本周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的最新评估。在(zài)本周二(èr)提交给美国SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银(yín)表示紧急接(jiē)手瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿(yì)美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支(zhī)出。不过(guò)这(zhè)部分的(de)损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美元(yuán)”的(de)商誉覆盖，意(yì)味着收购资产的(de)价格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远(yuǎn)低于(yú)资(zī)产的实(shí)际(jì)价(jià)值。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年(nián)10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银(yín)的战略委员会就已(yǐ)经开(kāi)始评估瑞信的状况(kuàng)，并在(zài)今年(nián)2月(yuè)得出“不宜收购(gòu)”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并(bìng)交(jiāo)易完成后加入瑞银集团(tuán)的董事会，同时在“可预见的(de)未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运(yùn)营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蜗牛是不是昆虫类