大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(f清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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