在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总几近是什么意思，几近什么意思拼音(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于(yú)较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ几近是什么意思，几近什么意思拼音)市(shì)场需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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