金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布(bù)2023年(nián)4月份(fèn)金融数据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对(duì)实体(tǐ)经济发放的人民(mín)币(bì)贷(dài)款增加嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可(kě)能(néng)是因为一季度(dù)透支(zhī)了部(bù)分银行信贷(dài)额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二(èr)季度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券(quàn)认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾向于让理财产品在(zài)季末到(dào)期，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下(xià)季(jì)初发行(xíng)新(xīn)的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(h嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗uò)许反映了企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一(yī)致(zhì)，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民存款减少(shǎo)符(fú)合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得(dé)出(chū)类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更(gèng)可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明(míng)显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构(gòu)特征反映了(le)居民端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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