在投资(zī)日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激(jī)起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓人”……到底(dǐ)发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前(qián)折(zhé)溢(yì)价(jià)率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达(dá)165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨(jù)头纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注(zhù)二级市场交易价(jià)格溢(yì)价风险，如(rú)果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭(zāo)受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡资者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险提(tí)示后有所降温，正(zhèng)在回(huí)归(guī)理性(xìng)。

　　而从(cóng)资金流向看，由于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经(jīng)指数的产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已(yǐ)经(jīng)达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市场高居(jū)前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利(lì)，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期内受(shòu)到资金的净(jìng)买入(rù)，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市(shì)场(chǎng)价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期(qī)出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就(jiù)会产生(shēng)二级市(shì)场价格的(de)下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本(běn)股(gǔ)市持(chí)续上(shàng)涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日本股市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息(xī)预期下降和(hé)日央行紧缩(suō)预(yù)期(qī)上(shàng)升(shēng)，吸引国际(jì)资本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济活动(dòng)复苏和去(qù)年日元持续贬值，东京交易所上市公司(sī)多表现良好(hǎo)；三(sān)是今年(nián)东京(jīng)交易(yì)所提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一(yī)改(gǎi)革下(xià)，预计部分(fēn)低(dī)估值企业(yè)可能采取股票回(huí)购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好消息带动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察(chá)并(bìng)表示(shì)大(dà)举投资(zī)日(rì)本股市等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡示短期(qī)过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示(shì)投资者，海(hǎi)外投资可能会(huì)涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达(dá)165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去(qù)年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日(rì)净申(shēn)购份(fèn)额(é)13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入(rù)方向(xiàng)来看，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资(zī)金的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题(tí)产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资(zī)金居前(qián)，都超(chāo)过了2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净(jìng)流入(rù)资金相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，今年(nián)以来净流入资金最多的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行业(yè)前(qián)列。

　　而今年(nián)景气度回(huí)升的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医(yī)疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资金的(de)追逐，净(jìng)流(liú)入资金都在50亿元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业(yè)板相关指数(shù)的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资(zī)部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调(diào)，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显示(shì)成分股净利(lì)润(rùn)同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势明(míng)显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通用人(rén)工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经济发展动能要(yào)加快(kuài)转变，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指数的投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流(liú)出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿体量的(de)资金(jīn)净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出(chū)资(zī)金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构(gòu)仍建议从中长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块的投资机会(huì)和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更(gèng)多结构性机(jī)会，当(dāng)前市场(chǎng)对题材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议(yì)继续关注资(zī)金(jīn)合(hé)力(lì)最强的人(rén)工智能与(yǔ)央企相关(guān)品种，中期在市(shì)场炒作热(rè)度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积(jī)极(jí)关注(zhù)数字(zì)化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡