美国历史上(shàng)首次债务(wù)违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财(cái)长(zhǎng)耶伦就美(měi)国债务违约(yuē)发出(chū)警告(gào)，如果国会无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题，美国可能(néng)最早(zǎo)在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美(měi)国(guó)最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务(wù)违约

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日(rì)警告称(chēng)，如果国会无法解(jiě)决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违(wéi)约。耶伦(lún)敦促(cù)国(guó)会“尽快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借款上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和两党的国会(huì)参众两(liǎng)院领导(dǎo)人，告知(zhī)联邦政府举债额度比预(yù)期消(xiāo)耗更(gèng)快，国会应尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国(guó)会议员处理债(zhài)务上限的重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解到，等到最(zuì)后一(yī)刻(kè)才暂停或提高债务上限(xiàn)可能会(huì)对企业(yè)和(hé)消费者(zhě)信心(xīn)造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对(duì)美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个(gè)月之(zhī)后(hòu)财政部(bù)就(jiù)可能耗尽现金，其中重(zhòng)要(yào)的一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示，财政部(bù)正(zhèng)在暂(zàn)停发(fā)行州(zhōu)和(hé)地方政府(fǔ)系(xì)列证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预(yù)算(suàn)办(bàn)公室发(fā)布(bù)的(de)最新报告显示，美(měi)国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的税收收(shōu)入低于国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们(men)现在估计，财(cái)政部(bù)在6月初用尽资(zī)金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国(guó)会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期存在不确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出(chū)警告后，美国总统拜(bài)登已邀请(qǐng)美国国(guó)会的四位领导人于(yú)5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在(zài)未来几(jǐ)年(nián)推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在(zài)一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违(wéi)约将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美(měi)国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上(shàng)限是国会的“基(jī)本责任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市(shì)场，政府(fǔ)可能(néng)无法(fǎ)向(xiàng)依(yī)赖社会(huì)保障的相关(guān)家庭和老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议(yì)院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁我们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤的所有进展”。

　　美国(guó)众议(yì)院通过(guò)债务上(shàng)限(xiàn)法案

　　白宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和两党(dǎng)围绕债务上限的党争(zhēng)不(bù)断加剧，引发全球对于美债(zhài)违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的为(wèi)履行已产生的(de)支付义(yì)务(wù)而举债(zhài)的(de)最(zuì)高额(é)度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了(le)共和党(dǎng)的债务(wù)上限法案，称其(qí)为(wèi)“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案(àn)是(shì)“为(w鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤èi)获(huò)取极端(duān)让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果(guǒ)该法案到(dào)达拜登的办公(gōng)桌(zhuō)，他(tā)将(jiāng)予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状况的(de)催化剂是对美(měi)国银(yín)行体(tǐ)系的担忧(yōu)再度(dù)抬头。市场定价美联储(chǔ)下周最后一次(cì)加息，这与我(wǒ)行(xíng)的美国经济团队的(de)预期一致(zhì)。进一步(bù)加息是有可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第(dì)二周。

　　摩根大(dà)通预(yù)计，美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)最(zuì)早(zǎo)将在(zài)下个月(yuè)显现(xiàn)出来。该行认为，美国国债(zhài)出(chū)现技(jì)术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案(àn)的(de)辩论(lùn)都将“危(wēi)险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美(měi)国利率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可(kě)用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提(tí)高美国债务上限(xiàn)对(duì)未来(lái)的(de)僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民(mín)主党领导人提出(chū)最(zuì)新财政提案后，解决(jué)美(měi)国债务上限僵局(jú)的(de)方法仍(réng)未明晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的(de)债务上(shàng)限最(zuì)后期限的时间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高(gāo)盛首席经济学家(jiā)兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初(chū)步统(tǒng)计数据透(tòu)露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月上(shàng)半(bàn)月达到美(měi)国债务上限的(de)可能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研(yán)究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施(shī)和TGA余额(é)两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近日市场对美(měi)国债务上限问(wèn)题的担忧情(qíng)绪(xù)再次升温(wēn)，这主要是(shì)由税(shuì)收同比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从立法流(liú)程、党派意向、后(hòu)备方案等(děng)三个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年6月(yuè)违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题可(kě)能导致(zhì)货币市场与(yǔ)债券市场加(jiā)大波动，但总(zǒng)体而言预计其直(zhí)接影(yǐng)响有限。

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