为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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