本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(z木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思hèng)在发(fā)行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关(guān)度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初(chū)露(lù)端(duān木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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