本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服(fú)务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前(qián)段工(gōng)序(xù)的(de)核心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域的(de)半导体产品公司(sī)提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客(kè)户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力(lì)显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要(yào)用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛(f等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待àn)。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的(de)数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和集(jí)成(chéng)化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待rong>

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预警雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高(gāo)的(de)军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩(jì)过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。