总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重(z美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天hòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列(liè)风(fēng)控安排，保障美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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