金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本(běn)首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在(zài)股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争(zhēng)端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本(běn)监管层(céng)的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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