个(gè)人(rén)养老金业(yè)务试(shì)点落地半年，你参与了(le)吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日开始，个人养老金开始进入为期(qī)一年的试点(diǎn)，在全国(guó)选(xuǎn)取了36个(gè)试点(diǎn)城市和(hé)地区进行(xíng)推进。据人(rén)力(lì)资源和社会(huì)保障部数据显示，截至今年3月(yuè)末(mò)，个人养(yǎng)老金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间(jiān)初(chū)步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业(yè)务的代(dài)销主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证券公司凭借(jiè)其与(yǔ)权(quán)益产(chǎn)品的紧(jǐn)密联系和与投资者的深度了(le)解，在养老(lǎo)基金(jīn)销售方(fāng)面已有多方实(shí)践(jiàn)。时值个(gè)人养老金业(yè)务试点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深(shēn)入多家券商(shāng)，了解个人(rén)养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场

　　中国基(jī)金报(bào)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以(yǐ)来，个人养老金业务(wù)正在获得更多(duō)证券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点(diǎn)落地，14家券(quàn)商获得代销资(zī)格。截(jié)至今年3月31日，证(zhèng)监会(huì)更(gèng)新名录中个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金数量(liàng)增(zēng)加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家，平安证券(quàn)、安信证券及中(zhōng)信证券(quàn)（山(shān)东）、中信证(zhèng)券(quàn)华南(nán)新增获(huò)批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方之一(yī)，证券公司(sī)在个人(rén)养老金业务试(shì)点的铺开和推广中持续发(fā)力，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务也成为大型(xíng)券商(shāng)们(men)财(cái)富管(guǎn)理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局(jú)产品及(jí)渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基(jī)金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布局：要(yào)全更要(yào)精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人(rén)养老金可投(tóu)资的产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金(jīn)。据人(rén)社部个人养老金产品名录显示，当前(qián)上线个(gè)人养老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金(jīn)类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代销个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品资(zī)格受(shòu)到明(míng)显(xiǎn)限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌照(zhào)的证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可(kě)销售养老(lǎo)保险，大多数试(shì)点券商将(jiāng)视线聚焦(jiāo)于公募基(jī)金上(shàng)进行重点开拓，发(fā)力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首批个人养老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只(zhǐ)个人养老(lǎo)金基金产品的(de)上线，基本实现个(gè)人(rén)养老金公募(mù)基金(jīn)产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人向中国基金报记者(zhě)介绍称(chēng)，中信建(jiàn)投(tóu)已(yǐ)引进(jìn)华夏基金等发行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)基金管理人的137只Y份(fèn)额产品，后续将(jiāng)不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦(yì)表示，目前(qián)已(yǐ)基本(běn)实现了养(yǎng)老公募基(jī)金(jīn)的全(quán)覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人指出，从客(kè)户服务办理的角度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货(huò)架丰(fēng)富的机构办(bàn)理(lǐ)个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)。因此在服务体系(xì)的基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够(gòu)带给客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是(shì)个人(rén)养老金业(yè)务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资选择的(de)角度讲(jiǎng)，大部分客(kè)户对于金融(róng)产品的特征(zhēng)和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投(tóu)资目的的认知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协(xié)助客户筛(shāi)选“合适的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品类型的基(jī)础上，各(gè)家机(jī)构需要深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合存量客户的(de)个(gè)性化画像(xiàng)和客户特(tè)点，为(wèi)客户提供(gōng)切实可行的产品评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于个人(rén)投资者来说，当前阶段认可并开通个人养(yǎng)老金账户(hù)的理由，一是来自开户渠(qú)道(dào)的多重福利动员，二是个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)带来的个(gè)税抵扣优惠。但不(bù)可(kě)否认的是，虽然开户数量众多(duō)，但缴存(cún)比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是(shì)需(xū)要(yào)在账户内充分利(lì)用长期投资，但如(rú)何投资也(yě)令不少投资(zī)者(zhě)犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品的选择(zé)已(yǐ)令投资者(zhě)目不(bù)暇接，如何让投资者选择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的(de)养老产品，做好养老(lǎo)规划和资(zī)产(chǎn)配(pèi)置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信建投采取线(xiàn)上线下(xià)相结合的(de)方式，注重交流和(hé)体验，为客户(hù)提供有温度的专业(yè)服务(wù)。

　　国泰(tài)君安在推广(guǎng)个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结合个人(rén)养老(lǎo)金基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人养老金基(jī)金评价(jià)标准”，综合(hé)基金公司治理水(shuǐ)平、投研能力、业(yè)绩(jì)评(píng)价、风险管(guǎn)理、声誉口碑量化(huà)评价，优选值得信(xìn)赖的(de)养(yǎng)老金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金(jīn)基金产品清单，满足养老金客户(hù)个性(xìng)化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门服务”企(qǐ)业员工

　　不得(dé)不(bù)承(chéng)认的是，虽然证券公司营业网点(diǎn)数(shù)量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并(bìng)不算少，但远(yuǎn)难(nán)以(yǐ)与大型商业(yè)银行的(de)优势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴业银行召开的2022年报发布会上(shàng)，该行高管透露，截至(zhì)2022年(nián)末(mò)，该(gāi)行已经累计(jì)开立个人养老(lǎo)金账(zhàng)户229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建(jiàn)设(shè)银(yín)行(xíng)和工商银(yín)行(xíng)。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意公布投资者通过(guò)其渠(qú)道开通个人养老金账(zhàng)户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社(shè)会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台(tái)上仅可(kě)查(chá)询(xún)商业银行(xíng)个(gè)人(rén)养老金业务开(kāi)办(bàn)情况。其中(zhōng)显示(shì)，23家获准开办个人养老金业(yè)务的(de)银行中，有22家(jiā)开设(shè)了资(zī)金(jīn)账户(hù)和储蓄交易业务，8家同(tóng)时(shí)开展了基金交易业(yè)务(wù)、保险交易业务和理财交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)。

　　与大型商业银行所拥有的(de)产品和渠(qú)道优势相比，证券公司个人养老金业务(wù)的规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处于(yú)积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但(dàn)券(quàn)商发力个(gè)人养老金业(yè)务(wù)，自有其独特“打法”。记(jì)者注意(yì)到，多家券商在推广个(gè)人(rén)养老金业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表(biǎo)示(shì)，其(qí)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务从引导客(kè)户形成科学(xué)养老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为(wèi)客户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再(zài)到组合(hé)配置(zhì)的全周期(qī)专业资配服务和一站式(shì)的产(chǎn)品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金(jīn)投资一站式解决方(fāng)案“信养(yǎng)计划(huà)”，为客(kè)户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一体的(de)个(gè)人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位(wèi)服务投资者(zhě)外，“走(zǒu)出去(qù)”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的解决方案。东方证券副总裁(cái)徐海宁向记者介(jiè)绍，东方证券(quàn)基(jī)于(yú)对(duì)个(gè)人养老金目标客群的(de)深入研(yán)究，将开发大中(zhōng)型企(qǐ)业作为个(gè)人养(yǎng)老金客户拓展的重点方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广(guǎng)度”的推广计(jì)划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系(xì)统内成员公(gōng)司开展走进企业推广(guǎng)个人养老金活动，为企(qǐ)业单位员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金上门服务，免(miǎn)去客户前往营业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提(tí)高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业初(chū)期组(zǔ)织(zhī)了超过100场的个人养老金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半年

　　持(chí)有(yǒu)体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬(xún)，券商代销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老(lǎo)金市(shì)场。如(rú)今，个(gè)人养(yǎng)老金制度实施已有半(bàn)年，相关产品(pǐn)的(de)收(shōu)益(yì)率和回(huí)撤情(qíng)况、产(chǎn)品能否(fǒu)真正满(mǎn)足养老诉(sù)求等问题，持(chí)续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投(tóu)资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增值同时(shí)又让客户体验良好是(shì)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品成败的(de)关键(jiàn)。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养老产品

　　同时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)已然成(chéng)为券商财富管理转型(xíng)的核心方向之一。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足(zú)客户多(duō)层(céng)次(cì)金融需求，促(cù)进财富管理业(yè)务高(gāo)质量(liàng)发(fā)展，券商(shāng)在业务内(nèi)涵上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方面(miàn)，会根据国家政(zhèng)策选择(zé)社保关(guān)系在先行城市(shì)（地区(qū)）、能享受税(shuì)优且(qiě)对税优敏感、对理财有初步认知的客(kè)户进行第一(yī)阶段的重点服务(wù)，对其他(tā)客户会随着(zhe)试点扩大和客户画(huà)像(xiàng)的覆盖进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券(quàn)公司(sī)可重点关(guān)注企(qǐ)事业单(dān)位员工(gōng)，特别是大中(zhōng)型(xíng)城市具(jù)有一定经(jīng)营规模的企业员(yuán)工，他们能(néng)够享(xiǎng)受个(gè)税抵扣的优(yōu)势，具备一定投(tóu)资意识(shí)和财务认知；这类人(rén)群对未(wèi)来退休有一定的(de)规划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老金是一个增(zēng)量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜(qián)在客群可以全市场覆盖(gài)。证券公司(sī)可以通(tōng)过(guò)投(tóu)研优势(shì)和专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了(le)解(jiě)客户的风险偏(piān)好，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积(jī)极等(děng)不同风险(xiǎn)类型(xíng)的养老基金，帮(bāng)助客户建(jiàn)立(lì)个人养老金投资(zī)计(jì)划。此外，证(zhèng)券公司(sī)可以通(tōng)过加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引导(dǎo)客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投(tóu)资(zī)的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人(rén)表示，会针(zhēn)对不同(tóng)风险承受能力、不同年龄结构和不同(tóng)资金(jīn)体量制定个性(xìng)化养老策略。比如对(duì)每年享税优(yōu)的1.2万个人(rén)养老金，为居(jū)民（无需开(kāi)户(hù)）提供符(fú)合监管部门(mén)要求的金融机构和金融(róng)产品(pǐn)清单、通俗(sú)易(yì)懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔壁”理(lǐ)财(cái)案例、养(yǎng)老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交易(yì)服务；对1.2万之外的资金，提(tí)供更丰(fēng)富的(de)“安养计划(huà)plus”养老金融服务，包括养老计算(suàn)器、个性化的补充(chōng)养老解决方(fāng)案、定期(qī)的(de)养老方案(àn)跟(gēn)踪报告(gào)以(yǐ)及养老直播(bō)服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承(chéng)担起构建(jiàn)养老金(jīn)第三(sān)支柱的(de)重要(yào)使命(mìng)。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资(zī)源投(tóu)入，通过教育和陪伴(bàn)，提(tí)高客户对个人养老金的(de)认知。走进企事业单位，通过上门服务的(de)方式触达(dá)企业和(hé)客(kè)户，举办专题讲座、在线研(yán)讨(tǎo)会和投资(zī)教育活(huó)动，帮助客户了解(jiě)个(gè)人养老金的重要性、投(tóu)资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)的兴趣和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能优化(huà)方面，建(jiàn)立内容丰富(fù)的一站式个人养老(lǎo)金专区(qū)，既包括(kuò)产(chǎn)品(pǐn)购买、定(dìng)投、持(chí)仓查询等基础功能，提供丰富(fù)的(de)养老(lǎo)资讯(xùn)和实用(yòng)养老工具(jù)（如节税(shuì)计算器），加(jiā)强与客户的(de)深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在金融科(kē)技应用方面，引(yǐn)入智能(néng)科技和(hé)人工智能技术，通过数据分析和算(suàn)法模型，根(gēn)据(jù)客户的风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力、资产状况和(hé)目(mù)标退休年限，定制化推荐养老(lǎo)金(jīn)产品组合，并提供实时(shí)投(tóu)资组合跟踪和(hé)风险管理工(gōng)具，帮助(zhù)客户更好地实现养老投资保值增(zēng)值(zhí)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业(yè)务负责人则(zé)表示，可以通(tōng)过“人(rén)+科(kē)技”，在大数据智(zhì)能客户(hù)分析系统的基础上，可以针对不同养老诉求(qiú)的(de)客户(hù)达成(chéng)“千(qiān)人(rén)千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二者有(yǒu)机结合(hé)，为不同生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和(hé)年(nián)龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对一的(de)养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验(yàn)成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度实施已有半年，产(chǎn)品收益和回撤率(lǜ)大(dà)不(bù)大？产品能不(bù)能(néng)满足真正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问(wèn)题都是投资者的重要(yào)关(guān)注点。

　　记(jì)者注意到，目前养老(lǎo)目标基金的整(zhěng)体(tǐ)收益水(shuǐ)平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养(yǎng)老基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自(zì)成立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还(hái)有(yǒu)超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安(ān)泰稳健养老一年(nián)持有(yǒu)Y，自成(chéng)立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方(fāng)、华夏等(děng)旗(qí)下超(chāo)10只养老目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券商业内人(rén)士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保值增值同时(shí)又让客户体验良好是个人养老产品成败的核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性(xìng)的产品应力争为客户保值增值，否则将违背客(kè)户(hù)通过(guò)投资(zī)达到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)介绍，目前个人(rén)养(yǎng)老金可投资(zī)的4类产品风(fēng)险收益特点明显，有的类(lèi)别更侧重(zhòng)本金(jīn)安全、有的类别更(gèng)侧重(zhòng)资产增(zēng)值；但同时，每个类别(bié)很难做到在保证其(qí)特点(diǎn)达到的(de)同时又规避掉该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客(kè)群情(qíng)况来看，低波低回撤对于(yú)离退休时点较(jiào)近的投(tóu)资者比较合适，性价(jià)比高的中波(bō)动(dòng)中回撤、高波动高(gāo)回撤特(tè)征(zhēng)产品对于还有(yǒu)20-30年才(cái)退(tuì)休的(de)投资者也是可(kě)以选择的(de)，拉(lā)长(zhǎng)周期看(kàn)也(yě)能满足客户(hù)养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上述两(liǎng)个目的(de)，前提是有(yǒu)一(yī)套(tào)完整、自洽(qià)、适用、有效且动态适(shì)配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为清晰(xī)地区(qū)分(fēn)出产品的“性价比(bǐ)”（如(rú)风险收益(yì)比等(děng)）、能公平、公正地对同类(lèi)或(huò)者同策略产品进(jìn)行综合评判(pàn)。如此，才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)将好的产品、合适的产品推荐给(gěi)合适的(de)客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风(fēng)险型和目标日期型(xíng)两大类，投(tóu)资者可(kě)以根据自身(shēn)投资(zī)目标和风险承(chéng)受能力选择具体的产品。比如低风险偏好的客户可(kě)选择目标日期(qī)型(xíng)中的(de)稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通过严格控制股(gǔ)票资(zī)产仓(cāng)位(wèi)降低(dī)产品(pǐn)波动，带(dài)给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收益。”徐(xú)海(hǎi)宁表(biǎo)示，目前(qián)我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚有不足，根据国际经验，如果退(tuì)休后的养老金(jīn)替代(dài)率大于70％，即(jí)可维持退休前的生(shēng)活水平，养老金投资的增值功能也是(shì)一(yī)个(gè)重要(yào)考量。由于(yú)个人养老金取(qǔ)用需(xū)要达到年龄等(děng)条(tiáo)件，投资资(zī)金具有长期性，可(kě)以(yǐ)达到几十年，能够承受一定的短期波动，对(duì)于追求(qiú)长期(qī)投(tóu)资收益的客(kè)户(hù)，可以配置一定(dìng)高比例资金(jīn)在权(quán)益型资产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业务负责(zé)人也认(rèn)为，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注(zhù)老百(bǎi)姓长期保值增值的(de)养老(lǎo)需求(qiú)。站在资产(chǎn)角度(dù)，想(xiǎng)要实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资产配(pèi)置(zhì)不可或(huò)缺(quē)。通过投(tóu)资(zī)不同品种、不同收益特(tè)征、低相关性(xìng)的金融资(zī)产，有助于实现风险分散、降(jiàng)低总体波动，从(cóng)而更(gèng)好地满足(zú)投资者(zhě)的养老投资目(mù)标。

　　推动个人养老金业(yè)务高质量(liàng)发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金业务积极发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠(qú)道网(wǎng)点(diǎn)和(hé)客户(hù)众(zhòng)多的银(yín)行等(děng)机构(gòu)相比，券商如何突破(pò)自身瓶(píng)颈，实现差异化(huà)的发展，可(kě)以(yǐ)说是(shì)“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关(guān)业(yè)务(wù)负责(zé)人表示，银行、券商、基金独立销售(shòu)机构都(dōu)可参(cān)与(yǔ)到(dào)为客(kè)户提供个人养老基金服(fú)务，几(jǐ)类机构优势互补，严格意(yì)义上说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类(lèi)机构或者每(měi)家机构(gòu)可以根据(jù)自己的资(zī)源(yuán)禀赋，充(chōng)分发挥自身优势(shì)，服务好有养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政(zhèng)策上(shàng)，未(wèi)来还有以下三方面诉求：一是增强基(jī)础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服务(wù)时效性上(shàng)与银(yín)行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产(chǎn)品销售(shòu)范围，在养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰富，除(chú)特殊(shū)产品外，增加可为客户(hù)提供(gōng)的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)（如养(yǎng)老理(lǐ)财）；三是明确养老规划业务合规性，为不同的客户提供(gōng)基于(yú)客户需(xū)求和画像的(de)养老规划方案(àn)。”上述负责人提到(dào)。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务负责人提出，当前的政策要求(qiú)下，客户如果想在券商端(duān)参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银行(xíng)端、个税端进行一系列前(qián)序操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的投资者来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策(cè)对(duì)代(dài)销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品的管理要求(qiú)，券商暂时无法上(shàng)线储蓄(xù)类、理财(cái)类、保险类产品，可供投资者选择的产品种类较为单一，难以进一步(bù)为投资者提(tí)供更(gèng)丰富的(de)个(gè)人养老(lǎo)金配置(zhì)方(fāng)案。未来期(qī)待能够从政策端进一步简化投资者的办(bàn)理流(liú)程(chéng)，提(tí)升(shēng)客(kè)户(hù)体验；给予券商(shāng)在多(duō)样(yàng)化(huà)个人养老金品种的引(yǐn)入和研发(fā)上(shàng)的政策(cè)支持，丰富客(kè)户多(duō)元化(huà)的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷

　　券商发(fā)力个人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得(dé)税退税的开始(shǐ)，不(bù)少人发现自己的(de)退(tuì)税比去年多了不少，仔细询问之下才(cái)发现(xiàn)，是因为去年底开通了个人养老(lǎo)金业务，并(bìng)入了(le)金。这一消息(xī)大大刺激了不(bù)少本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月底，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)参加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个(gè)人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保险资(zī)管业协会执行副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月(yuè)开立(lì)个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)的(de)三(sān)千(qiān)多万(wàn)人中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者走访的(de)结(jié)果来(lái)看，个人养老金产品的(de)收益率远低于预(yù)期，是大多人不愿意入金(jīn)的主要原(yuán)因。而(ér)选择开户(hù)的原因主要是(shì)为了(le)“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了(le)不少吸引客(kè)户开户的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解决“开户热投资冷”的问题？银河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人(rén)认为，这是(shì)一个专(zhuān)业活，既需要了解客户的经济(jì)状况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老(lǎo)规(guī)划，也需要业务人员及其(qí)所在机构有比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金(jīn)产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足(zú)个人或家(jiā)庭(tíng)养老的全面需求，还需要结合(hé)其他商业(yè)产(chǎn)品等(děng)综(zōng)合考虑；大多(duō)数产品流动(dòng)性差(chà)，难以(yǐ)预防到退(tuì)休(xiū)前(qián)的应(yīng)急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半(bàn)年来，个(gè)人(rén)养老金产品正(zhèng)在(zài)逐渐丰富(fù)，但是“开户热投(tóu)资冷”的现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书(shū)长(zhǎng)曹德云在(zài)近期(qī)举办的(de)2023清(qīng)华五(wǔ)道口全(quán)球(qiú)金(jīn)融论(lùn)坛上表示(shì)，目前个人养老金试点效(xiào)果呈“两低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例(lì)低；产品供(gōng)应(yīng)不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不畅(chàng)、民众(zhòng)参保意愿(yuàn)不强。

　　针对(duì)产品供应不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金(jīn)融监(jiān)督(dū)管理总局出手，率先增加养(yǎng)老(lǎo)保险产品的供给。近日，国家(jiā)金融监督(dū)管理(lǐ)总局(jú)已向业内就关于促进(jìn)专属商业(yè)养老保险发展(zhǎn)有关事项征求意见(jiàn)。根(gēn)据征求意见稿，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点业务(wù)转为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示(shì)，随着(zhe)专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态化业务，参(cān)与(yǔ)该项业务的险企(qǐ)数量将增加不少。此外，专属(shǔ)商业养老保险是对接个人养老金(jīn)制度的主(zhǔ)要保险产品，这意味着(zhe)个人(rén)养老金保(bǎo)险产品名(míng)单也将扩容(róng)。

　　据了(le)解，专属商(shāng)业(yè)养老保险采取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提(tí)供稳(wěn)健型、进取(qǔ)型两种风(fēng)格账户(hù)供客户选择。据各(gè)家保险公司披露的专属商业养老保(bǎo)险产(chǎn)品2022年结(jié)算(suàn)利率，稳健账户结(jié)算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现(xiàn)有的个(gè)人养老保险的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同(tóng)时，多(duō)家金融(róng)机构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热投(tóu)资冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河证券相关(guān)业务负(fù)责人看来(lái)，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风(fēng)险(xiǎn)相比，有其更(gèng)加(jiā)突(tū)出的特点，包(bāo)括为(wèi)退休人(rén)群(qún)提(tí)供稳定安全有保(bǎo)障且(qiě)抗通胀的收(shōu)入补充(chōng)来源、对冲长寿(shòu)风险、为高(gāo)龄人群储备失能养护和医疗应急(jí)资(zī)产(chǎn)、为退(tuì)休人群规划遗(yí)产、将养老投资与养老(lǎo)保障/养老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品的设(shè)计初心，必须切实从客户需求出(chū)发；养老金融(róng)产品的设计(jì)理念，必须紧密(mì)围绕承担、减少或转移(yí)上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更(gèng)多的(de)让利于民、普惠百姓(xìng)，运用(yòng)好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利(lì)用资本(běn)市场具有良好增值能力资(zī)产的养老产品取(qǔ)决于(yú)发(fā)行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设计(jì)能力和资产管理能(néng)力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与产品发行(xíng)人（或(huò)管理人）合作，根据(jù)客户(hù)需求(qiú)设计出在养(yǎng)老功能(néng)方面更有竞争力的(de)产品”，上述负责人(rén)表示(shì)。

　　中信建投也希望能参(cān)与到具体的产(chǎn)品设(shè)计之中。其个人养老业务负责人(rén)建议，参(cān)考(kǎo)部分发达国家的经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配置，或在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地分散投资(zī)风险(xiǎn)。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌(méng)建议，应(yīng)该避(bì)免“开(kāi)空账”。也(yě)就是说，参与者可(kě)以直接在开户(hù)的时候做(zuò)投资选择(zé)。这样在(zài)开户的(de)时候就可以形(xíng)成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个(gè)人养老金可(kě)能面临(lín)的流(liú)动性(xìng)问题，长城人(rén)寿(shòu)保险股(gǔ)份有限公司总经(jīng)理(lǐ)王玉(yù)改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通过(guò)“保(bǎo)单质押贷(dài)款”等(děng)多种金融工具来(lái)解(jiě)决客户对短期(qī)资金的(de)需求。

　　券商发力(lì)个(gè)人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的全面需求，多家券商(shāng)还发力个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户以外的个人补充(chōng)养老(lǎo)金(jīn)融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品(pǐn)中(zhōng)心副总经理(lǐ)鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证券已根据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养老需求的(de)流动性、安(ān)全性、稳健性等(děng)特点，设计出多(duō)层次(cì)、多元化、个性化的养(yǎng)老(lǎo)配置方案，积极(jí)履行养老保障社(shè)会责任，力争为(wèi)居民提供持(chí)续卓越(yuè)的养老(lǎo)规划与(yǔ)满足不同(tóng)养老需求的资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基于个(gè)人养老场景，引入更(gèng)丰富的养老型(xíng)年金、增额终身寿(shòu)等(děng)不同品类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保(bǎo)障性资(zī)产，满(mǎn)足客(kè)户(hù)多样(yàng)化、多层级(jí)的养老资产配(pèi)置(zhì)需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三(sān)大(dà)支柱(zhù)养老金业(yè)务中的企业年金(jīn)业务，银(yín)河证券还(hái)上线了自研的年金综合评(píng)价系统。该系统(tǒng)可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年金组(zǔ)合净(jìng)值与持股比例(lì)等数据，结(jié)合公募基(jī)金、股(gǔ)市债(zhài)市(shì)数据，展示客户委托年(nián)金组合的评价结果。此外，也(yě)可以利用年金机制间(jiān)接服务背(bèi)后的(de)企业员工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研究中心已为部分省市提(tí)供职业年金的组合评价(jià)与管理(lǐ)咨询服务，也计划(huà)结合机构条线业务规划为央企与国企提供(gōng)企业(yè)年金(jīn)组合评价(jià)等(děng)综合金(jīn)融(róng)服(fú)务(wù)。

　　银河证(zhèng)券副(fù)总裁罗黎(lí)明(míng)告诉记者，公(gōng)司(sī)自主开发(fā)建设(shè)部署的年金综(zōng)合评(píng)价系统及研究咨询服(fú)务，具有(yǒu)养老(lǎo)属(shǔ)性的综(zōng)合金融服务(wù)体系均是公(gōng)司积极(jí)响应国家养老发展战略而(ér)推出的新服(fú)务，体(tǐ)现了在(zài)第二、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三大(dà)支柱养老金(jīn)业务，目前公司已初步建立了(le)个人(rén)养(yǎng)老金及个人养老金融(róng)服务体(tǐ)系，充分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和(hé)保(bǎo)险兼业(yè)代理牌照，为百姓(xìng)提供(gōng)更加有温度、有态(tài)度(dù)的个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观(guān)察｜“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉这(zhè)项制度(dù)的普及度和(hé)客户(hù)认识(shí)程度在不(bù)断提升。”某大型银(yín)行的客户经(jīng)理林漪(yī)（化(huà)名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有(yǒu)很多人(rén)只是开了账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资(zī)，主要(yào)因为不知道如何选择(zé)产品或(huò)者有(yǒu)其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就会(huì)再用PPT或者(zhě)是纸质(zhì)资(zī)料向客户进行详细(xì)介绍和对比分(fēn)析(xī)。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制度正式落地，在北京、上海、青岛等(děng)36个(gè)先行城市（地区）启动实(shí)施。距(jù)离个人养(yǎng)老金(jīn)制度落地(dì)已经过去半年，民众接受(shòu)度和业务进展情况如何？从业人(rén)员在具(jù)体实(shí)操过程中(zhōng)又(yòu)遇(yù)到了哪些困(kùn)难？不同年龄段的群(qún)体(tǐ)会怎样(yàng)理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访(fǎng)上海地区几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度近半年的落地情(qíng)况。

　　年(nián)轻人更关注(zhù)税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社会(huì)保险公(gōng)共区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来服务平台数据可知，个人(rén)养老金制度经过(guò)半年时(shí)间的发展，在产品种(zhǒng)类(lèi)、数量和参(cān)与人(rén)数方面(miàn)都(dōu)有所增加。

　　某(mǒu)券商(shāng)营业(yè)部(bù)财(cái)富管理(lǐ)相(xiāng)关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客户都对个(gè)人(rén)养老金业务热情高涨，有直接到营(yíng)业部咨询的(de)，还有很多是打电(diàn)话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业(yè)务的(de)热情(qíng)和关(guān)注度(dù)比“90后”更高(gāo)，并且(qiě)除了个人咨询(xún)和开户外，还有不少企(qǐ)业员工、学校教(jiào)师(shī)、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位(wèi)组(zǔ)织来了解、参与个(gè)人养老金投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解(jiě)了身边两位不(bù)同年龄(líng)段、均(jūn)已购买(mǎi)个人(rén)养老金产品的朋友(yǒu)后(hòu)发(fā)现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每年都将收入(rù)的(de)一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)中，这部分强(qiáng)制储蓄的钱(qián)即使存长(zhǎng)期也(yě)不会影响她未来的(de)生活质(zhì)量，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)是在基本(běn)养老保险之(zhī)外(wài)多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意的就是买个人养老金可以(yǐ)享受(shòu)税(shuì)收优惠，直接考虑到(dào)退(tuì)休后的(de)生活(huó)质量还有点遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向(xiàng)记者坦(tǎn)言，他(tā)们(men)在日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过(guò)程中确实(shí)会考(kǎo)虑到不同(tóng)年龄群(qún)体的不同需(xū)求和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不(bù)久的(de)年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进展(zhǎn)的同时(shí)，还有不(bù)少(shǎo)已经(jīng)了解个人养老金业务(wù)的民众仍在(zài)“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个人养老(lǎo)金账户(hù)，但(dàn)完成(chéng)资金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人(rén)养老金业务(wù)的(de)开展中感(gǎn)受到(dào)，一些客户开了户但没存储(chǔ)的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时(shí)间太长，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时(shí)会很(hěn)“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养老金产品并非(fēi)专门设(shè)计且收益优势不明显，目(mù)前个人养(yǎng)老(lǎo)金可以购买的(de)养老储(chǔ)蓄(xù)、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养(yǎng)老保险产品、养老目(mù)标(biāo)基金四类(lèi)产品，即使不(bù)通(tōng)过个人养老金(jīn)账户(hù)也可(kě)以直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人员的(de)角(jiǎo)度谈到了推广个人(rén)养(yǎng)老金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)只支持代(dài)销公募基金，无法代(dài)销存款(kuǎn)、银行理财、商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险，有些(xiē)客户风险承受能力(lì)较(jiào)低(dī)，想寻(xún)求(qiú)更(gèng)低风险等级的产(chǎn)品，纯公(gōng)募基金难以达到资产(chǎn)配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻(qīng)人向(xiàng)记(jì)者直(zhí)言，对于(yú)离退(tuì)休还较遥(yáo)远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和经(jīng)济状况才(cái)是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来