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天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期(qī)，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基(jī)数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期(qī)需(xū)求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需(xū)求及加盟(méng)商补货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其(qí)值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，<天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝strong>金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报(bào)中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场(chǎng)规(guī)模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈(yíng)利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势(shì)的(de)渠道建(jiàn)设以提(tí)高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格(gé)局(jú)的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登(dēng)集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司周(zhōu)大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。