衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波(b需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂国消费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂未来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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