华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的(de)关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门持(chí)有的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的(de)会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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