5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千(q速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉iān)亿私募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持(chí)仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二(èr)季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)，景林资产持(chí)有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度(dù)还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不(bù)同年龄(líng)层(céng)的用户(hù)对(duì)“教育”的需(xū)求依(yī)然(rán)旺盛(shèng)，除(chú)了应对(duì)考试(shì)，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业政策(cè)环境趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等(děng)业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新(xīn)的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当时的估值下有足(zú)够的安(ān)全(quán)边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了(le)相(xiāng)关(guān)的积极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为(wèi)资金(jīn)炒作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明(míng)，晋升市(shì)场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗(luó)列(liè)，不速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉构(gòu)成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易(yì)日(rì)成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分行收(shōu)票额度控制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上(shàng)旬(xún)票据(jù)已经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要(yào)让(ràng)大(dà)家看到(dào)宽信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要(yào)一(yī)定的(de)时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金(jīn)博弈的(de)背(bèi)景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估(gū)这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未(wèi)有增量(liàng)资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金(jīn)经理的难处，在(zài)业绩和(hé)投(tóu)资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的(de)人工(gōng)智能，游资炒作的(de)“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合(hé)他们的(de)机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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