中国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外(wài)资(zī)券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资(zī)控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)面临的(de)“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞(jìng)争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券（琪琪格蒙语什么意思-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务(wù)费(fèi)用(yòng)、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过(guò)高(gāo)，在(zài)展业初期容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，其(qí)当年投行业(yè)务(wù)手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入(rù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收(shōu)、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工21琪琪格蒙语什么意思0人，数量(liàng)在行业内排(pái)名(míng)下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全(quán)球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得(dé)了(le)较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了(le)创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议(yì)和合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的(de)影(yǐng)响亦(yì)不明确(què)，该事项表明存(cún)在(zài)可能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规则》后首家获(huò)批的合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞(ruì)信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的(de)数量不(bù)得超过1家。在(zài)面临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集(jí)团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中(zhōng)心(xīn)的业(yè)务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获(huò)证监会(huì)核发(fā)新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户(hù)提供(gōng)财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私(sī)人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外(wài)资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人财富管理部(bù)，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高(gāo)净(jìng)值客(kè)户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着为客(kè)户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步(bù)完善(shàn)投资解决方案和(hé)财富规划方面(miàn)的业(yè)务(wù)，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在同一(yī)策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的(de)力度不断加大，各(gè)外(wài)资(zī)金融机(jī)构加速(sù)了在境内(nèi)设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司(sī)琪琪格蒙语什么意思注(zhù)册地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和中国资本市场发(fā)展前景。近(jìn)年来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球(qiú)投(tóu)资(zī)者带(dài)来了(le)实实在在(zài)的(de)机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也(yě)带(dài)来(lái)了通过与国际金融机构直接合(hé)作促进(jìn)业(yè)务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商(shāng)市场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局正(zhèng)加速(sù)演变。

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