30年(nián)“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同(tóng)时，各类低(dī)价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今(j曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理īn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面(miàn)，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市(shì)历(lì)史，在今年5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年(nián)来的可转债没有出(chū)现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创(chuàng)医(yī)惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银(yín)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水(shuǐ)。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下(xià)行(xíng)，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基(jī)数(shù)效(xiào)应外(wài)，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈利(lì)全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融(róng)数(shù)据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提(tí)升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需(xū)，内需同(tóng)样(yàng)在(zài)修复下市(shì)场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护(hù)而非压(yā)力；海(hǎi)外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性(xìng)难(nán)更紧，外资对(duì)国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内(nèi)部的(de)分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在(zài)内(nèi)需(xū)修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护(hù)延续、外资流出(chū)压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延续。

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