“一带一路(lù)”对冲欧(ōu)美(měi)拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口最(zuì)大的看(kàn)点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的(de)出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如(rú)果今年“一(yī)带一(yī)路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么在增量上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和(hé)韩国(guó)、越南(nán)出口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中(zhōng)国出口增速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口结构向(xiàng)“一(yī)带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的指示(shì)作用(yòng)逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速(sù)上(shàng)升，导致港口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南(nán)出口增速与中国出口基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋(qū)势(shì)，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异(yì)，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生(shēng)较(jiào)大背(bèi)离。出口结构(gòu)性(xìng)变化背(bèi)景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之外(wài)，4月(yuè)对俄(é)出口的(de)高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(lù)经济(jì)带(dài)仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出(chū)口增速暂时(shí)回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势(shì)加速(sù)，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延(yán)续“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源(yuán)于去年低基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较韩(hán)国(guó)更加“温(wēn)和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映(yìng)海外车市较(jiào)高景气度与(yǔ)产业链韧性仍(réng)可在(zài)一段时间内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成电路4月出口量(liàng)与价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定外贸(mào)上(shàng)发挥(huī)了越来越(yuè)重要的作用，那(nà)么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易放缓的背景下(xià)，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存(cún)量的竞争——我们认为很有可(kě)能(néng)是抢占(zhàn)欧美日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增(zēng)速(sù)情况，同时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日(rì)韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比(bǐ)（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国(guó)全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易(yì)组织后、历次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退或是(shì)经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参(cān)考意义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有(yǒu)可(kě)能在下(xià)半年(nián)陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择2009（全球(qiú)金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济(jì)温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观情景。武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数rong>根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价(jià)格因(yīn)素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的(de)风险，主(zhǔ)要来自于(yú)两个方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数(shù)据存(cún)在差(chà)异（无论是(shì)绝对(duì)量(liàng)还是增速(sù)），有时这一差(chà)异(yì)还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意(yì)味(wèi)着我们基于“一带一(yī)路”国(guó)家进口数据(jù)的测算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的时点(diǎn)存(cún)在较大的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年(nián)下半年、也(yě)可能在(zài)明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能(néng)没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他(tā)新(xīn)兴经(jīng)济体经济增长(zhǎng)不(bù)及(jí)预期，对(duì)外(wài)需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧美经济(jì)韧(rèn)性超预期(qī)，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

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