北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(j压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用iào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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