大家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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