“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数据(jù)公布后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更(gèng)敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元(yuán)指数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换(huàn)合约定价显示(shì)，投资(zī)者预期的美联储7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次(cì)会(huì)议期间(jiān)将加息25个基(jī)点，6月加息(xī)的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当(dāng)天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果(guǒ)一季(jì)报公布次日(rì)以来最大涨幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去年4月(yuè)以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续(xù)脱离两个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周跌(diē)幅(fú)，和(hé)布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美(měi)债收益率反(fǎn)弹的打击下(xià)持续下(xià)行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分(fēn)析(xī)师徐(xú)颖表示，就5月新(xīn)增就(jiù)业人数而言，美(měi)国劳动力市(shì)场存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业(yè)就(jiù)业人(rén)数减少，私(sī)人(rén)服务(wù)行业整体表(biǎo)现好于4月，生(shēng)产部门(mén)就业稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表现亮(liàng)眼，与近期(qī)房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非(fēi)耐用品生产连(lián)续三个月就业(yè)人(rén)数减少，与制造业目前持续(xù)收(shōu)缩的(de)状态吻合。同时(shí)她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随着(zhe)各(gè)行业裁员(yuán)人数的增加，失业(yè)率(lǜ)预计会(huì)继续回升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳(wěn)定(dìng)在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工(gōng)资上(shàng)涨压力(lì)开始降温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资(zī)对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业(yè)市(shì)场状态可(kě)以支撑在通胀(zhàng)压力较(jiào)大时继续加息。美联(lián)储利率会(huì)议落地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整(zhěng)状(zhuàng)态，预计美元指数在(zài)105附近(jìn)偏强运(yùn)行(xíng)，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人(rén)士声(shēng)称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧(ōu)佩克(kè)+可能(néng)会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外(wài)减产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。<禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思/p>

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的(de)不(bù)确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之(zhī)间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿大和巴西(xī)等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这(zhè)也让分析师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着(zhe)经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从(cóng)5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些行动都未能(néng)止住(zhù)油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)，他(tā)告(gào)诫(jiè)投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄(é)罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩克+本周末(mò)不可(kě)能减产，布伦特油(yóu)价可能(néng)会(huì)在(zài)年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克(kè)+会议期(qī)间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们(men)将毫不犹豫地做出(chū)任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石油(yóu)部长们决心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北约成员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布会(huì)上表示，在俄乌冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不(bù)会(huì)成为(wèi)北约成员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是(shì)因为不(bù)想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北约成员(yuán)国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些保障都(dōu)写在纸上(shàng)，直(zhí)到(dào)乌克兰(lán)能真正获得安全保证(zhèng)，有(yǒu)资(zī)格成为北约成员(yuán)。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引俄(é)新(xīn)社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英国(guó)《金(jīn)融时报(bào)》援引知情人士的(de)话报道(dào)称，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基(jī)向北约(yuē)各国(guó)领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否则他(tā)将不会(huì)出席7月(yuè)举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问摩尔(ěr)多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的(de)准备，基辅正在等待北(běi)约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国(guó)、德国等北(běi)约国家持(chí)反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约外长会期(qī)间表示(shì)，德国不认为北约应该在(zài)近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一(yī)些北约成员国也不(bù)希望乌克兰迅速(sù)成为(wèi)北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下(xià)，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)通(tōng)过债务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，避(bì)免了可能(néng)出(chū)现的美国有(yǒu)史(shǐ)以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同时在(zài)美联(lián)储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于(yú)预期(qī)的数据改(gǎi)善了(le)市场情绪，同时市场(chǎng)也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动(dòng)下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升(shēng)，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国(guó)内天胶(jiāo)市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾(zāi)消息(xī)发(fā)酵，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而(ér)天然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归(guī)于平(píng)静。从整个(gè)5月(yuè)行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半(bàn)月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品行情分(fēn)析系(xì)统监测显示，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场(chǎng)传言称国(guó)储今年(nián)将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)应声上涨，影响持续(xù)多(duō)日(rì)。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到(dào)，继此前云南(nán)干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储为(wèi)核心(xīn)展开的新一季交割品博(bó)弈(yì)仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系(xì)国计民生、国防(fáng)安全的(de)重要战略物资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于全(quán)球来(lái)说，天然橡胶是严(yán)重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的(de)必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的对象(xiàng)是(shì)国(guó)产(chǎn)全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天(tiān)然橡胶(jiāo)的(de)年(nián)产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如果收储(chǔ)的对象(xiàng)是交割品的(de)话，性质就不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳(rǔ)的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实(shí)占(zhàn)到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的(de)一个(gè)比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割(gē)品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的(de)价格有可(kě)能会更(gèng)上一层楼(lóu)。但是(shì)，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言(yán)乐(lè)观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求(qiú)并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季节性的(de)增(zēng)产期，中国(guó)云(yún)南天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外(wài)越南天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性(xìng)不(bù)高，加工厂利润也(yě)偏(piān)低，工厂加工积极(jí)性(xìng)也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐(jiàn)增加。目前云南产区(qū)大(dà)面(miàn)积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上(shàng)量，南部产出(chū)仍在低位，本周以及下周预计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料(liào)数量逐步增加。同(tóng)时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于历史均值以下的概率(lǜ)较(jiào)高，但由(yóu)于(yú)季(jì)节性的(de)因素(sù)，降(jiàng)雨绝对数(shù)量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情上涨的主要因(yīn)素(sù)。

　　从需(xū)求端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示(shì)，目(mù)前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸订单(dān)量较为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然(rán)偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后(hòu)市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数据(jù)显示，目(mù)前(qián)下(xià)游(yóu)外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内(nèi)销订单缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小(xiǎo)降，个(gè)别企业因内销出货压(yā)力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天(tiān)然(rán)橡胶基本面处于(yú)供(gōng)需两弱(ruò)的格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主体预期不同，但是整体来(lái)说(shuō)此前市场(chǎng)对(duì)今年(nián)的预期过高。从下(xià)游轮胎行(xíng)业来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求并不差。但是(shì)从汽(qì)车(chē)行业来(lái)看，由(yóu)于汽车刺激政策退(tuì)出(chū)，今年(nián)国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然(rán)橡胶现(xiàn)货库(kù)存持续攀升，有些(xiē)人认(rèn)为是国(guó)内需求不(bù)行，但是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇率波动；另一方(fāng)面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行危机(jī)和美(měi)债上限问题等(děng)。看(kàn)向下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然缺(quē)乏(fá)指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可能(néng)“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年(nián)好(hǎo)，比如美联(lián)储加(jiā)息步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确(què)方向，主要(yào)跟随宏观(guān)因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主要(yào)因素，随着各(gè)产区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割(gē)品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没(méi)有天气(qì)影响的情况(kuàng)禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思下(xià)，后续(xù)主导胶(jiāo)价的(de)因素主要在需求端。从下半年来看，外需受(shòu)海外经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难(nán)有起色(sè)。外需(xū)走弱也导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入(rù)国内(nèi)，对国(guó)内现货端(duān)构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从(cóng)交(jiāo)易预期(qī)开始转向交(jiāo)易现实，由于国内(nèi)需(xū)求复苏(sū)不及预(yù)期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短期(qī)胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激(jī)有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需(xū)继(jì)续关(guān)注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或(huò)将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减(jiǎn)）

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