本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润723投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁0.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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