分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多(duō)方面(miàn)对(duì)重要货币市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人提出了(le)更为严格(gé)审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提(tí)高(gāo)货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市(shì)场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)是指因基金资产规(guī)模较大(dà)或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其他金(jīn)融机构或(huò)者(zhě)金融(róng)产(chǎn)品关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利(lì)影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳(nà)入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基(jī)金满(mǎn)足下(xià)列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人(rén)应当在(zài)10个(gè)工作(zuò)日内(nèi)主动(dòng)向(xiàng)中国证监会(huì)报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日(rì)超过2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，市(shì)场上共有天弘余额宝(bǎo)货币(bì)、易(yì)方达(dá)易理财货(huò)币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户数(shù)来(lái)看，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力(lì)，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机(jī)制(zhì)。这将促使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资(zī)者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安(ān)全产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的(de)前(qián)提下(xià)，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高(gāo)安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落(luò)至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随(suí)着资(zī)管新规的逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富(fù)管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确(què)附(fù)加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资(zī)研究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的(de)能(néng)力(lì)水平与重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等(děng)不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行的(de)证券市值(zhí)不(bù)得超过(guò)基金资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一商业银(yín)行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模(mó)合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩余(yú)期限不(bù)得(dé)超过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆(gān)比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其持有份额(é)超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理(l哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ǐ)人、基金托管人(rén)每月从(cóng)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)管理费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的(de)重要影响，当出现风险事件时(shí)，可(kě)能会对金融(róng)市场的流动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还是从(cóng)投资比例(lì)、久期(qī)、可(kě)变现资产(chǎn)的(de)限制，都是为了更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力(lì)将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币(bì)市场基(jī)金类似的哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(de)流动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估(gū)重要货(huò)币市场基(jī)金各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中国证监会备案(àn)，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险的，由中国(guó)证(zhèng)监会(huì)牵头相关部(bù)门成立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基(jī)金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预案等(děng)对重要货币市场基(jī)金实施(shī)风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如(rú)可(kě)能会对(duì)一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意(yì)选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大(dà)的货币(bì)规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定(dìng)产(chǎn)生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》提升了重要货币市场基(jī)金的资产安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分(fēn)散化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基(jī)金名录内，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在(zài)背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

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